第二章 风险

第二章风险

一、单项选择题

?1.下列各项中( ）会引起企业财务风险。?A.举债经营?B.生产组织不合理

C.销售决策失误?

D.新材料出现

【正确答案】 A

【答案解析】财务风险又称筹资风险，是指由于举债给企业目标带来不利影响的可能性,企业举债经营会给企业带来财务风险，选项BCD会给企业带来经营风险。

?２.正相关程度越高,投资组合可分散投资风险的效果就越()。

Ａ.大

B.小

Ｃ．相等?D.无法比较

【正确答案】Ｂ

【答案解析】正相关程度越高(相关系数越大），投资组合分散风险的效果越小。负相关程度越高（相关系数越小）,投资组合分散风险的效果越大。

3.下列说法错误的是（)。

A.相关系数为0时，不能分散任何风险

B．相关系数在0～1之间时，相关系数越大风险分散效果越小

C.相关系数在－１~０之间时,相关系数越大风险分散效果越小?Ｄ．相关系数为-１时，可能完全分散组合的非系统风险

【正确答案】 A

【答案解析】相关系数越大，风险分散效果越小,相关系数越小，风险分散效果越大。相关系数为0时,可以分散一部分非系统风险，投资组合分散风险的效果比负相关小，比正相关大。

４．某投资组合的必要收益率等于无风险收益率，则该组合的β系数为( ）。

A.１?Ｂ.0

C.3?D．无法确定

【正确答案】Ｂ

【答案解析】必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率=无风险收益率+β×市场风险溢酬，由于必要收益率=无风险收益率，所以,该组合的风险收益率=0，由此可知，该组合的β系数=0。

?5.无风险收益率为6%,风险收益率为4%,资金时间价值为5％,通货膨胀补偿率为１%，那么必要收益率为(）。?A.5%

B.６％

C．10％?D．１1％

【正确答案】 C

【答案解析】必要收益率＝无风险收益率6%＋风险收益率4%=１0%

6．已知某项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数为0.６,该项资产收益率的标准差为10%，市场组合收益率的方差为0.36%，则可以计算该项资产的β系数为( ）。?Ａ.12．5?B．1?C.６

D．2

【正确答案】 B

【答案解析】市场组合收益率的标准差=(0.３6%)1/2=6%,该项资产收益率与市场组合收益率的协方差＝０.6×１０%×6%，该项资产的β系数=该项资产收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合的方差＝０.６×10%×6%／0.3６%=１,或＝该项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数×该项资产的标准差/市场组合的标准差=0．6×10%／6％=1。

7.非系统风险包括的内容有（)。